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朱丹蓬认为,可从3个方面来分析海底捞新开门店速度加快:产业端方面,有利于增加收入和市场占位,需要提前布局;资本端方面,更多门店,意味着更多溢价和估值;消费端方面,火锅行业还处于红利期,火锅受到消费者青睐。根据沙利文报告,中国餐饮服务市场近年来稳步快速增长,总收入由2013年的26368亿元增至2017年的39644亿元,复合年增长率为10.7%。预计2017年至2022年复合年增长率为9.6%,2022年总收入将达到62800亿元。中国餐饮服务市场主要由三部分组成,即中式餐饮、西式餐饮和其他餐饮,其中中式餐饮是最大的组成部分,2017年市场份额为80.5%,火锅则占据了中式餐饮市场最大份额,以2017年收入计算,为13.7%——相较于其他中式餐饮类别,火锅操作工艺相对简单,流程易标准化。

三是科创板IPO注册制先试先行。当“上市难”逐渐成为过去式,IPO成本下降,壳的价值亦不复往昔。四是监管升级,保壳成本增加。过去,一些退市风险公司改善主业的动力不足,为了规避退市,通过择时处置或购买资产,便可以在第三年扭亏为盈进而避免暂停上市,然后再亏两年,如此循环;处置资产这类交易往往是关联方来接盘,交易动机自不必说,关键是交易价格时常有失公允。强监管下,这类交易通常都会面临“灵魂式”拷问,有的交易最后只能选择终止。此外,通过进一步压实中介机构责任,加大对各市场主体的惩罚力度,提高了违法违规的成本。

金达莱的一旦上市,融资渠道得到解决,未来或许能够占有一席之地。但目前,金达莱能否成功上市还是个未知数。在体现科创板硬核科技的两个指标上,金达莱备受外界争议。2016-2018年,金达莱的研发投入占比分别8.8%、6.81%、7.4%,在一众受理企业中,并不算高。截至招股书说明书签署日,公司拥有专利89项,国内64项,国外25项。另一方面,报告期内,公司综合毛利率分别达到65.5%、64.4%、65.8%,高出同行业可比均值20%以上。其中水污染治理装备的毛利率一度达到74%。

(单位:人民币亿元)上图所示,2016-2018年,高斯贝尔经营活动净现金流持续流出,其原因之一便是高额应收款占用资金。2018年末,高斯贝尔账面可动用资金仅为3987.41万元,已降至近6年的最低点。而公司账面负债总额高达5.63亿,仅银行贷款余额便已超过1亿元。2019年一季度末,高斯贝尔账面可动用资金再次减少,仅剩2977.43万元,该金额尚不足一季度支付给职工工资的金额3148.98万元。目前,高斯贝尔已面临严重的资金风险、偿债能力风险大增,随时可能出现资金链断裂。

3、装置检修分析进入8月份后,有检修计划的PE生产装置略有减少。随长期停车且无复产时间表的装置外,8月份5家企业有检修计划,分别是独山子石化,抚顺石化,神华榆林,神华新疆和延安能化,其中抚顺石化检修的时间较短,影响也较小。8月份涉及的产能共216万吨,较7月份减少了0.5万吨。由于每年的5、6、7月份,都是PE装置检修的高峰期,但进入8月份后,预计检修将逐渐减少,届时PE的产量可能会有一些增长。

台湾《今周刊》此前有文章分析称,懂得在上世纪90年代到大陆开疆辟土的,都是30年来的超级大赢家,像顶新魏家兄弟在大陆建立康师傅方便面生产基地;旺旺的蔡衍明也在大陆找到一片天,其他如巨大的刘金标等,都是上世纪90年代布局大陆的先行者,“这才是大时代的机遇”。(余潞)

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